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管理蓝岭资本的John Griffin在2017年关闭了他的基金，绿光资本大佬David Einhorn旗下基金则在过去三年亏损了接近35%。在这类价值型基金纷纷关门大吉的同时，外媒却指出，对于中国股票市场而言，价值投资是一种有利可图的策略，零售基金中已经出现了一股追逐动量效应的热潮。

责任编辑：余鹏飞周四上证50ETF一路振荡上行，收盘于2.453，较上一交易日上涨1.41%。标的资产上行促进了期权成交活跃度提升，其中认购成交823032手，较上一交易日增加374392手，认沽则增加338704手至696659手。成交量PCR维持在0.85高位附近，后期标的价格若进一步走高，市场乐观情绪将有所升温。各月份期权持仓全面走高，持仓总量处于较高水平，认沽较认购增仓幅度更大，这说明在价格上涨过程中，投资者避险意识较强。主力12月合约中，认购小幅增持49735手至992131手，而认沽则增持319754手至736449手。持仓分布方面，平值及虚值持仓远高于实值，且2.3—2.5执行价格区域持仓最为密集，或将对未来价格走势形成支撑。

下半年或现主动降价在此情况下，房企究竟该如何运作，保证今年业绩底线？张宏伟告诉记者，预计2018年三季度，出于回款目标压力、资金兑付压力与资本市场“借新还旧”渠道收紧等因素，更多房企可能会放弃自己的价格“底线”，甚至会有企业因为资金兑付压力而主动降价。

6月时巴西币兑美元跌至2016年初来最低水平，巴西的股市也一落千丈，分析师认为这一大跌的走势或许部分缘于近期巴西劳动力市场萎靡，拖累经济增长，2018年巴西GDP增长年率从此前的2.6%预测至缩至1.6%。而从巴西地区通胀4%的走势看，这并不是一个很好的成功的借鉴。

其实，伯克希尔的非典型拆股路径很难给贵州茅台以指导。有投资者向《红周刊》记者表示，价值投资者肯定会站在反对拆股的立场上，而趋势投资者也一定会站在支持拆股的立场上，“前者赚价值成长的钱，后者赚投机的钱，不能说谁对谁错，是大家的思考起点和落点不一样。”因此，贵州茅台拆股与否以及如何拆股真正考验的是茅台管理层的智慧。

责任编辑：李锋科创板“打新”在即，上交所要求券商做好系统升级和适当性管理科创板“打新”大军摩拳擦掌，券商也被要求再三核查技术系统与投资者适当性管理。多家科创板企业陆续进入发行阶段，而科创板“001”号华兴源创更将在本周四进入申购阶段，科创板“打新”大军摩拳擦掌。有券商人士向第一财经记者透露，上海证券交易所（下称“上交所”）在6月25日向会员单位下发通知，要求完成各相关技术系统的升级，并尽快完成投资者教育说明工作。同时明确合格投资者的前端控制将在券商技术系统完成，“这意味着交易所不承担对投资者适当性的核查，券商要对投资者适当性负责”。